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主業持續疲弱,上市公司玩概念引投資者質疑

時間:2019-10-30 16:29:40 來源:和訊網新聞 作者:

隨著三季報披露逐漸接近尾聲,上市公司的成績單也逐漸分化開來,正所謂有人歡喜有人憂。28日晚間,恒久科技(002808,股吧)(002808)披露了2019年三季報,Q3實現歸屬于上市公司股東的凈利潤488.45萬元,同比下降53.60%;而前段時間因大股東清倉減持引發市場關注的中潛股份(300526,股吧)(300526)29日也披露了三季報,但其Q3業績增速突然大幅扭轉也來引來市場關注。而兩者上市以來的主營業務均表現不佳,凈資產收益率也逐年下降。

主業持續疲弱,上市后盈利即連降

有國內潛水裝備第一股之稱的中潛股份,今年的表現異常顯眼。公司股價從2019年6月下旬的約13元暴漲至目前大約46元,最高漲至57.88元,在小半年的時間內漲幅達200%,不可謂是一只“妖股”。

中潛股份從事海洋潛水裝備生產和銷售,主要產品包括干式潛水衣、半干式潛水衣、濕式潛水衣、漁獵服以及其它配套裝備,2016年8月在創業板掛牌,上市至今剛滿三年。然而,中潛股份自2016年上市當年起,主業利潤便開始變臉下滑,至今未見好轉。

梳理中潛股份的財報數據顯示,2015年至2018年,公司營業收入總體平穩,但主業收益呈現一路下滑趨勢。2015年上市前,公司扣非凈利潤0.39億元,2016年上市之后到2018年分別為0.35億元、0.31億元和0.22億元,三年復合增速為-17.4%。根據公司今年半年報,今年上半年,中潛股份扣非凈利潤0.12億元,同比下降27.6%,相比過去三年不僅未見改善,主業還在加速下滑。

同樣在2016年上市的恒久科技(002808),今年的業績也不甚理想。梳理恒久科技上市以來的業績情況,公司上市三年多,業績變化并不大,也存在增收不增利的情況。具體數據來看,恒久科技2016年、2017年、2018年和2019年1-9月營業收入分別為2.75億、2.86億、3.19億、2.11億,歸屬上市公司股東凈利潤分別為4105萬、3045萬、3466萬、1508萬。

上市三年以來,中潛股份和恒久科技雖然毛利率總體平穩,但凈資產收益率同樣呈現逐年下降的情況。

其中,中潛股份2015年上市前,公司平均凈資產收益率為17.12%,2016年上市后到2018年,平均凈資產收益率分別為9.36%、8.53%和4.24%,盈利能力逐步減弱。根據今年的半年報,公司平均凈資產收益率在今年上半年進一步降至2.17%,創出多年來新低。

恒久科技平均凈資產收益的也下降得十分明顯,而且比中潛股份更甚。2015年上市前,恒久科技平均凈資產收益率為23.98%,2016年上市后到2018年,平均凈資產收益率分別為10.93%、5.72%和6.27%,根據今年的半年報,公司平均凈資產收益率在今年上半年進一步降至1.79%。

熱衷資本運作、玩概念,引投資者質疑

事實上,兩者不僅是主業持續疲弱,2018年以來,在主要公開研報平臺中沒有研究所公開發表過兩公司研究報告,截至今年上半年末,公司前十大股東中也少見公募基金、保險等機構身影。此外,除了主業業績不斷下滑外,兩者的資本運作也受到外界的質疑。

其中,中潛股份在上市之后,一直在忙于資本運作,上市三年來先后籌劃了多起資產買賣事項。中潛股份還在今年籌劃過1元收購一家名為“北海慧玉網絡科技有限公司”(以下簡稱“北海慧玉”)的空殼公司100%股權,以及從事氣墊船生產的佛山夸克100%股權。后因各種原因,最后均未能付諸實施。

而中潛股份的大股東們在上市剛滿三年就掐點套現。9月3日,方平章、陳翠琴(夫妻)將所持有的香港爵盟100%股權轉讓給有“濟州島賭王”之稱的仰智慧,不再持有上市公司股權。方平章夫婦曾經是中潛股份的共同控制人,此前通過香港爵盟持有33.839%的上市公司股份,該筆持股于今年8月2日剛獲得流通權,隨后在今年8月8日,香港爵盟將所持有的中潛股份9.375%股權給自然人劉勇,8月28日,香港爵盟與深圳爵盟解除一致行動人關系,夫妻倆很快又通過香港爵盟將所持中潛股份剩余24.464%的股份賣給了仰智慧。

值得注意的是,大股東清倉式撤退前股價已經暴漲4倍。而公司第三季季度業績增速大幅扭轉在此背景下也略顯突兀。據29日中潛股份披露的三季報,公司第三季度營業收入1.11億元,同比增長21.09%;凈利潤0.09億元,同比增長92.16%。

9月26日晚間,中潛股份再次宣布,計劃收購上海招信軟件科技有限公司(以下簡稱“上海招信”)51%的股權。這是仰智慧“入局”之后的首次資本運作,亦是中潛股份繼今年擬收購北海慧玉后再次祭出的收購空殼公司的“神操作”。值得注意的是,北海慧玉和上海招信這兩家公司還有一個共同點——從事的業務都與大數據有關。

而恒久科技則玩起了跨界。2018年,恒久科技投資參股了蘇州奧加華新能源有限公司,該公司是一家成立于2017年8月的新企業,主要研究開發并生產制造直接甲醇燃料電池(簡稱“DMFC”)。據恒久科技披露信息,該項目已研制生產出DMFC動力級燃料電池,并與相關汽車廠商合作測試。今年年初,恒久科技發布公告稱擬成立一家新能源全資子公司進行新能源的技術研發。近日,恒久科技發布的公告顯示,新能源全資子公司已于近日完成登記并取得營業執照。

對于燃料電池,不管是氫燃料還是甲醇燃料,國內更多地是依靠政府補貼,而且在技術和商業化推廣方面仍然存在比較多的問題,特別是甲醇燃料電池。因此,恒久科技也被投資者多次質問:甲醇燃料電池有沒有實質性的進展?貴公司多個場合表示DFMC產品已經和相關車企合作測試,相關車企指哪些?



責任編輯:touzjsy
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